Una caída por segundo año consecutivo habría mostrado la Inversión Extranjera Directa (IED) en Chile en 2016.

Según cifras preliminares del Banco Central, a diciembre la IED llegó a US$ 11.649 millones, una caída de 43% en relación a 2015, cuando sumó US$ 20.457 millones. Estas cifras se actualizan en marzo y pueden mostrar una caída menos brusca, fenómeno que se observó en 2015, cuando bajó 8,4%. Sin embargo, desde el mercado anticipan una tendencia negativa.

En el desglose, US$ 5.797 millones provienen de participaciones en el capital, término que agrupa en gran medida las fusiones y adquisiciones (M&A, por su sigla en inglés) generadas por multinacionales extranjeras que compraron empresas locales. Otros US$ 3.093 millones corresponden a utilidades reinvertidas y los restantes US$ 2.760 millones a instrumentos de deuda (bonos).

La mayor parte de la caída se explicaría por la desaceleración de la industria minera en general y la inversión en ese sector.

“Tomando en cuenta que, históricamente, la inversión en minería ha explicado más de 45% de la inversión extranjera total en el país, la baja en las cifras no es una sorpresa. Aún cuando falta que el Banco Central precise los sectores de los montos ingresados, podíamos prever el efecto que la baja en el precio del cobre tendría sobre los flujos, especialmente considerando que es un sector sumamente intensivo en capital”, señalaron desde Invest Chile (ex Comité de Inversiones Extranjeras), agencia pública que promueve a Chile en el mundo como destino de inversión foránea.

Según cifras del sector, durante 2016 la exploración minera en el país cayó 25%, el aporte del sector al fisco se redujo 70% y la producción minera cerró el año en su nivel más bajo desde 2012. “Sin duda eso se ve reflejado en las cifras de IED”, agregaron desde Invest Chile.

Rodolfo Esquivel, socio de Consultoría en Transacciones de EY, afirmó que la industria minera atraviesa un mal momento a raíz del término del súper ciclo de los commodities y la baja en los precios. Añadió que 2016 fue un año marcado por la volatilidad e incertidumbre de los mercados, particularmente en la región, debido al comportamiento económico de los países con tasas de crecimiento marginales, problemas de productividad, incertidumbre política, así como también cambios en los marcos regulatorios que inversionistas extranjeros aun no interiorizan completamente, lo que también se aplica para Chile. Explicó que otro factor relevante en la tendencia que experimentó la IED en 2016 fue que el flujo de la inversión cambió de países emergentes a países desarrollados, impulsada principalmente por el mejor desempeño de sus economías.

Domingo Correa, senior manager de Corporate Finance de PwC, comentó que 2016 fue un año lento en los flujos de capital en un contexto de desaceleración de China y del crecimiento económico de las economías emergentes. Sostuvo que la IED global cayó 13% el año pasado, y las economías emergentes fueron las más afectadas con una baja de 20%, mientras que las economías desarrolladas solo cayeron 9%.

Desde Invest Chile afirmaron que siguen trabajando para promover a Chile y están enfocados en proyectos que tienen impacto en materias como la creación de empleo, transferencia tecnológica y desarrollo de tecnología y servicios. Indicaron que estas inversiones pueden tener montos menores involucrados pero generan una serie de beneficios para el mercado nacional.

Proyecciones 2017

Esquivel dijo que teniendo en cuenta los grandes cambios estructurales que existirán en los países latinoamericanos con elecciones presidenciales, fusiones y reformas tributarias, es probable que haya un crecimiento en la actividad transaccional hacia fines de año y que 2017 tenga mejores resultados que 2016, pero que es difícil afirmar ahora dado el bajo crecimiento económico.

Correa, por su parte, precisó que si bien los fundamentos económicos de 2017 apuntan a un eventual aumento de 10% en la IED a nivel global, la de economías emergentes podría continuar disminuyendo este año como consecuencia de la incertidumbre ligada al Brexit y las nuevas medidas proteccionistas de la administración de Donald Trump en Estados Unidos.

M&A
US$ 5.797 millones de la IED provienen de participaciones en el capital, término que agrupa en gran medida las fusiones y adquisiciones.

“”Tomando en cuenta que, históricamente, la inversión en minería ha explicado más de 45% de la inversión extranjera total en el país, la baja en las cifras no constituye una sorpresa”. INVEST CHILE

“”En 2016, el flujo de la inversión cambió de países emergentes a desarrollados, principalmente por el mejor desempeño de sus economías y alta liquidez de sus mercados”. RODOLFO ESQUIVEL SOCIO DE CONSULTORÍA EN TRANSACCIONES DE EY

“”2016 fue lento en los flujos de capital y en el crecimiento de las economías emergentes después de la desaceleración de China y la caída de las materias primas”. DOMINGO CORREA SENIOR MANAGER DE CORPORATE FINANCE DE PWC

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